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??? 周小川行长在全球智库峰会上的讲话：扩大消费很难，应维持扩大投资建设，以确保经济增长。关于中国的高储蓄问题，国外可能了解的还不太够。一般认为，中国消费太低，应该增加消费。中方结构调整的最优选择当然是扩大居民消费，这将直接拉动内需并降低总储蓄率。但可能说起来容易做起来难。在目前收入分配格局一时得不到显著变化的情况下，一个次优的选择是维持和扩大投资率，当然要找到有效的方向并能防止浪费，那么，总储蓄减去总投资的剩余量（储蓄剩余）就不会那么大，不致对国际上造成显著的影响。显然，工业投资过多会导致产能过剩。中国尚有一颇具潜力的投资领域是城镇化发展，它为未来的人口迁移、消费条件和服务业发展打下基础。毕竟，中国的城镇化是未来将持续多年的发展趋势。

我这里有一张图，可以说明中国的问题还与经济体制转轨过程中的收入分配问题有关。

图为中国储蓄率（储蓄占国民可支配收入）的构成变化

中国党和政府多年来创立并不断发展起来的科学发展观已涉及到这些改革和调整的方方面面，包括以人为本、扩大消费内需、环境友好、城镇化、发展服务业、投资贸易便利化等等。危机以来，中国加快经济结构调整，扩大内需，为减缓危机的负面冲击、维系可持续发展做了大量的努力。尽管在具体规律和路径上还需不断探索、试验和认识，我深信，世界各国共同探索，能够找到走出危机的途径并走上可持续的科学发展之路。（以上是周小川行长2009年7月3日在“全球智库峰会” 上的讲话摘要）

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??? 对于下半年流动性的预期：
??? 下半年财政政策或将转向的猜测成为近期不少分析人士关注的焦点。在今年上半年，大量项目缺乏地方配套资金、嗷嗷待哺的背景下，财政收支问题更让人感到现实的紧迫感。7月1日，在新华社《环球》杂志社举办的"环球国际（2009夏季）论坛"上，中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲表示，财政支出计划能够在一定时间内支撑经济总需求的增长。
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????那么在经济总需求仍需政府投资拉动的当下，财政政策将如何调整从而既缓解财政压力，又能够保增长？今年的财政赤字是否又能保持在9500亿元的预算线内？对此，与会专家在论坛上接受了本报记者的采访： 9500亿赤字恐超标。中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲7月1日在论坛上称："我国今年的财政赤字是9500亿人民币，扣除每年正常还本付息的国债发行之外，相当于近3%的GDP。"他进一步表示，这一赤字比例足以支撑中国经济在下滑期间保持一定的增长速度，希望今年政府投资的作用能够开始消化市场存货，消化过剩生产能力。"财政的支出计划能够在一定时间里面，支撑总需求的增长。我相信中国经济目前的复苏趋势已经形成了，而且是能够持续去。"樊纲进一步表示。

　　但值得注意的是，不少分析人士已经指出，3%的财政赤字警戒线有可能在今年突破，这一预期也将在一定程度上影响下半年我国财政政策的走向。对此，社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉对《每日经济新闻》表示，"按照现在的情况看，如果财政政策继续上半年的积极程度，那么今年财政赤字有可能超过9500亿元。"他同时表示，由于经济面临"增长"和"改革"双重任务，财政政策不可能出现大的转向。同时，刘煜辉表示，单独拿出3%这个比例来说，不能反映我国财政赤字的整体问题。"养老保险的缺口、社保资金的缺口、国企亏损挂账，这一系列因素都构成我国财政的隐形赤字。"刘煜辉表示。

　　而上周由中国人民大学举办的第二季度宏观经济论坛上，全国人大财经委副主任尹中卿也对赤字"超标"表示了忧虑。他更加明确地指出，我国今年的财政赤字不可能仅限于9500亿的预期。所以财政政策面临是否从"积极"调整为"适度积极"的问题。
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??? 下半年信贷或大幅激增。对于所谓"适度积极"的理解，国家发改委宏观经济研究院研究员胡春力认为主要体现为，财政政策将在开工项目的选择上"做一些协调"。目前，上半年不少地方项目在中央资金下达后，迟迟未开工，主要原因是地方配套资金跟不上。但胡春力在论坛间隙接受本报记者采访时表示："不是资金量不够的问题，而是部分项目资金参与不到位。有些地方项目太多了，配套资金分配不过来。"
　　
??? 如何解决这种地方配套资金结构性短缺的问题？胡春力指出，不少项目上半年匆匆上马，并没有真正严格的审核。现在那些没有开工的项目要开工的话，需要按照一定标准做审批。在财政资金紧张的情况下，不合格的项目会被喊停。"例如金沙江上游水电工程的项目，现在就被叫停了。其他的审批标准还包括这个项目是不是真的能产生效益？是不是有利于保民生？如果这个项目不好，就不开工。"此外，刘煜辉预测："为了应对财政收支紧张的问题，下半年用货币政策来弥补财政缺口的意图将更明显。因此下半年的信贷投放可能仍将大幅激增。"
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