有投资者留言说：“把握行情，锁定利润，及时了结，见好就收”。

如果说波段操作，见好就收没有问题。如果因为近期放量，大盘上行显得吃力，为保全盈利，准备收摊回家。在目前阶段，见好就收，是否早了点？

这轮牛市，确实让人欢喜让人忧。感觉行情随时可能结束，又好像行情刚刚开始。这可能正是这轮行情的不同寻常之处，充满不确定性。

人们忧虑行情的持续能力，主要还是大环境。比如全球性疫情漫延，全球性经济萧条，甚至衰退，美国甩锅、挑事、搅局形成的不确定性冲击等。不过，这也正是这轮牛市不同凡响的地方。这轮行情的特点之一，是在时常受惊吓中成长。

外部环境众所周知，A股内部的问题则可能被忽视，比如市场扩容速度、扩容方式。比如新股定价太高，高价股高且多。扩容方面不说远了，今天发行五只新股，明天发行六只新股。好像已是常态，人们也不觉得有什么。从已经发行上市和相关公开信息看，今年无疑是新股发行上市的“大年”。

科创板已成规模，创业板试点注册制。新三板首批精选层32只股票集中发行，已大面积破发。从新三板股票公告信息看，精选层个股的基本面大多不比科创板、创业板，或中小板股票差，但二级市场表现却有天壤之别。还是出身问题。试想，这些股票如果出身在科创板、创业板、中小板股票中，相信不会有打新即被套的破发遭遇。

比较来说，创业板、中小板、新三板精选层，在业绩和市盈率上仍有条件方面的要求，而科创板则如天马行空，自由发挥。新股国盾量子（688027）发行价36.18元， 上市当天股价最大升幅达10倍。今天统计，科创板有股票144只，其中100元以上个股37只，占25%，50元以上个股90只，占总数62%。科创板目前股价在20元以下的个股屈指可数。看最近几天发行的新股：

康希诺（688185）7月31号发行，发行价209.71元。

凯赛生物（688065)8月3号发行，发行价133.45元。

尚锋文化（300860）8月4号发行，发行价138.02元。

新股发行价水涨船高，互相攀比，就象自由市场上的猪肉，价格高高在上。时间久了，最后的结果会怎样？有一点是明确的，树不会长到天上去，树太高容易折损。叶弘周一写的博客《市场假装很克制》，对新股高定价表示担忧，有投资者留言：

“高价股群体不必紧张，中国市场永远只有低价股群体？只有美股才就有高价股？”

我觉得不是一回事。美股中的高价股，多是从小到大，从低到高，逐步成长为高价股的，象苹果、微软。中国的腾讯、阿里巴巴等大批海外上市股票，多是低价发行，也会破发，然后再发展、壮大，成为高价股。从低到高，从小到大的过程，也是投资者介入和企业一起成长的过程。科创板的这些高价股群体，更象是一群人扛着细长的树干戳在地上，然后就认为是参天大树了。我认为以科创板为代表的高价股群体，和美国股市中的高价股群体，不是一回事。股票从小到大，从低到高需要一个成长过程，美国的高价股大多有成长周期，就像大树都有年轮一样。我虽然不喜欢贵州茅台成为A股第一高价股，但贵州茅台根植于中国的特有土壤，经历了股价从低到高，从小到大，成长为A股参天大树的过程。这样的高价股，能跨越牛熊，经历风霜。我也相信，科创板股票今后会有成长为根深叶茂参天大树的个股。但眼下科创板这么密集的高价股群体，我担心牛市结束、熊市来临，高价股魂归何处？

话说回来，担心新股股价太高是风险意识。科创板也好，创业板注册制也好，新三板精选层也好，都是新生事物，是改革创新的产物。有政策支持，是新股出现高价股群体的重要条件。现在的问题是：一系列股市改革、创新的举措刚铺开，就担心行情结束了？我认为不会，这也是政策市的特点。这轮行情，应该会让酝酿多年的股市注册制改革成功落地。会为发展迅猛的新三板市场找到生存、成长空间，会为大批中小型企业融资发展提供条件。这些政策目标，客观上需要股市保持相应的活跃与承接能力。

这轮牛市确实不同以往。考虑到行情的复杂背景，这轮牛市可能会在惊吓中成长，在泡沫中前行。至于行情能走多久？走多高？现在考虑这个问题为时过早。在目前情况下，因担心风险，担忧不确定性，见好就收，收摊走人，我觉得早了点。