（图源：摄图网）

半导体指数今天大涨8.3%，这样的涨幅很少见。尽管我一直看好半导体股票，但像今天这样还是有些出人意外。半导体股票只有75只，今天盘中一度有25只半导体股票涨停，占半导体股票的三分之一。

半导体今天大涨，有几个细节可留意：

一、半导体行业指涨幅达8.3%，紧随其后的元器件、IT设备，另外软件服务、通讯设备、电气设备、电气仪表等行业板块指数也都涨幅较大。这些行业与半导体行业关联性较强。半导体上涨，它们容易跟风上涨。

二、半导体行业75只股票，属股票较少的行业板块。但半导体股票今天成交资金806亿，在现有55个行业板块中排名第一，软件服务板块成交702亿排名第二。元器件板块成交692亿排名第三。说明今天有主力资金，主动介入了半导体及相关板块。

沪深两市今天成交资金8920亿，缩量明显。从当日成交万亿，缩减到今天9000亿以下。整体缩量，半导体以及相关高科技、新兴产业类股票却受到市场追捧，也说明一个现象：半导体为代表的小盘成长性股票上涨，不象大盘股上涨那样需要较大资金流量的配合。今天半导体股票放量上涨，石油、钢铁、煤炭等大盘权重板块则跌幅靠前。按近期市场热点轮换节奏看，估计明天钢铁、煤炭、石油、有色等大盘周期权重股会出现反弹，而半导体板块今天大涨，明天可能出现回调.......这或是近期沪深两市单日成交万亿，但市场却找不到主要热点方向的原因所在。大盘周期股与小盘成长股，似乎是热点，两大板块互不相让，轮涨轮跌。客观上造成市场热点分散，资金与人气分流，尽管有单日万亿的资金参与，但无法合力推升行情，形成赚钱效应。

没有热点方向显然不只是中小投资者，手握重金的机构投资者也同样各行其事，各有自己的山头和领地。钢铁、煤炭、有色、石油等传统周期性行业股票，能够持续反复上涨，显然是有大批实力机构资金共同介入推动所为。而半导体以及小盘成长型高科技、新兴产业类股票形成了相对集中的高价股群体，显然也是机构投资者长期抱团，长期持有的必然结果。机构投资者以不同的价值理念，分化为不同的投资持股阵营，并各自维护各自的热点方向。

我们知道，以公募基金为代表的机构投资者，是近年A股市场发展最迅猛的机构力量。机构投资者之间显然也有分歧。目前大概可分为两大类型：一类机构投资者偏好大盘、周期、低价、国企这个投资方向，包括钢铁、煤炭、有色石油等。第二类机构投资者对以半导体为代表的高科技、新兴产业、生物医药、医疗健康等小盘成长型股票更为偏爱。另外，还有一些机构投资者借助贵州茅台这棵参天大树，长期围绕酿酒板块不依不饶，长驻长炒。

个人投资者仍然占A股市场的80%以上，以中小散户居多。这个庞大的投资者群体大多处在中间状态左右为难，找不到感觉，就像绝大多数股票仍然处在中间状态一样，随风飘摇无依无靠。这个庞大的投资者群体，应该是机构投资者力量变化的重要筹码。个人投资者群体倾向选择哪个板块，后市大盘的天平就可能向哪个方向倾斜，成为市场的持续性热点。如果后市个人投资者群体仍然无法选择方向，仍然在大盘周期股与小盘成长股之间“顾左右而言他”，无所适从，那么大盘估计也仍然会在单日万亿资金流量的参与下小幅震荡，上下两难......

我个人倾向认为后市个人投资者会选择小盘成长这个方向。

A股市场向来不喜欢大盘股，特别不喜欢传统周期性大盘低价国企股，这是A股市场的固有风格与传统。当然，如果后市政策明确利好大盘国企股则另当别论。

今天两日成交资金8920亿，小盘成长股上涨似乎不需要那么大的量。大盘周期股上涨则容易放量，指数容易震荡。投资者看好后市，有参与热情，也有资金量介入，但受困于投资方向的选择。以前A股市场没这么大，资金流量也不大，投资上看政策动向行事，相对简单，也习惯。现在的A股市场就像越来越大的林子，鸟越来越多，投资者的选择余地并不大，大多只能随大流......