（图源：摄图网）

人常说“透过现象看本质”。现在的股市行情现象太多，五花八门，变化莫测。透过现象我们也无法看到行情的本质。所以只能是透过现象说现象了。

这轮行情最突出的现象是股价两极分化。以今天为例：深市排名前30位的高价股中，只有4只股票微跌收阴，跌幅在1%上下。其它26只100元以上的高价股，都在继续上涨。

今天深市股价排名最低的30只个股，只有一只股票在上涨，其它29只低价股票都在下跌。低价股继续跌，都跌成这样了仍然在跌。

这种现象直观地告诉我们：什么是两极分化，什么是强者恒强，弱者更弱。高价股继续走高，低价股继续走低，各走各的，互不打扰，这种现象很可怕。

高价股是一个越来越庞大的群体。到今天收市，沪深两市超过100元的高价股达163家。今天上证指数仍在3600点左右。问题是上证指数过去上涨至6000多点、5000多点的时候，沪深两市100元以上的股票，也不及现在高价股家数的20%。试想：如果上证指数再有机会再上5000点或6000点，沪深两市100元以上的股高价股会有多少家？现在上证指数3600点左右，A股超过1000元的股票只有贵州茅台和石头科技两家，如果上证指数再上5000点或6000点，沪深两市超过1000元的股票会有多少家？

再看低价股现象，低价股群体庞大而冷漠、残酷。今天收市，沪深两市3元以下的股票228只。沪深两市5元以下的股票770家，沪深两市10元以下的低价的高达1954家。100元以上的高价股163家，10元以下的低价股达1954家，差距巨大。现在的高价股，比历史上任何时候都多。超跌低价股也比历史上任何时候也更多，股价也更低价。显然，超跌低价股仍是A股市场的主体部分。

我认为目前市场格局的变化趋势，两点应引起投资者重视：

一、高价股越来越多，股价越来越高是A股日益机构化，机构投资者日益抱团化的必然结果。A股实施注册制以来，机构投资者的抱团现象也就越来越多，比如沪市科创板就是机构抱团最集中的板块，科创板中的高价股也就最多。机构抱团已成为机构投资者投资盈利的主要模式。

机构抱团现象，也应该是近期沪深两市单日成交资金突破万亿，但盘面行情波澜不惊的重要原因。机构抱团的高价股股价越来越高，以往那种以游资为主的短线投机性炒越来越少，即使有，也是个股和个别现象。从政策处罚市场违规、违法的相关个案看，主要也是游资坐庄炒作低价题材股为主，这其中即使有涉案的机构投资者，大多也是野路子、非正规机构居多。目前这样的机构盈利模式和操作风格变化，应看成是股价持续两极分化的直接原因。

比较而言，除少数像贵州茅台、五粮液这样长期占据行业高端，形成相对垄断优势的高价股票之外，A股的高价股来源主要是高科技、新兴产业、新股、次新股、小盘绩优成长型股票，也是机构投资者抱团持有的主要目标与方向。

二、绝大多数超跌低价股票已变得少有机构投资者光顾（不包括象银行、券商等机构投资者的战略投资目标）。我们看到，众多超跌低价股一直处在长期阴跌状态，成交清淡，多数情况下无人问津。低价股成为股价大分化趋势中股价快速沉沦的群体，也是对中小个人投资者伤害最大的部分。

从长期趋势看，如果说A股确实有港股化、美股化的趋向，那可能意味着这些日益被市场边缘化，长期无人问津的低价股、问题股会越来越多，股价也会越来越低。这种现象很可怕，不禁让我想起著名哲学家尼采的那句名言：“当你凝望深渊时，深渊也在凝望你”。

我想说今后的行情，特别是中小个人投资者，应主动脱离长期成交清淡，没有基本面支持的低价股、小市值股、亏损股、问题股。数百上千只低价股中，或许时常会有黑马个股从中跑出来，但从概率上讲，这种碰运气的机率只会越来越少。

我们也看到了一种现象，以前像煤炭、钢铁板块的股票长期混迹于超跌低价股中。去年底以来，钢铁、煤炭股票明显受到机构投资者的追捧，持续上涨。大批去年底组建的以公募基金为代表机构投资者，趁大盘缩量回调之际，顺势介入超跌低价钢铁、煤炭、石油、有色行业板块，在此开辟了新战场。个人投资者大多根据以往的经验，对这种行情半信半疑，心有余悸。这些长期不被市场看好的大盘低价国企股煤炭、钢铁、有色、石油等行业股票，反复放量，反复上涨。显然，机构投资者也喜欢超跌低价、低估值股票。但机构投资者选择的超跌低价股，大多都有业绩支撑，有行业景气度提升，有行业发展前景这些基本面配合。从安全的角度考虑，我的观点是，如果你偏爱低价股，应考虑上市公司的业绩，应考虑公司的业绩成长性，应考虑股票近期成交量及换手率，还应认真考察股价是否真被低估？

理论上讲股价越高，风险也就越大，但现实却是高价股涨了还能涨，低价股跌了还能跌。这些现象，我们或无法说清它的内在逻辑与合理性，只能是透过现象来说现象......

今天两市成交资金10022亿，又见单日万亿。我在澳门黄金赌城的文章《大象出走西双版纳——路在何方？》中曾说：预计A股短期将再度突破万亿资金流量。只是没想到单日万亿的资金流量来得这么快，来得这么轻松自然。明天是端午小长假的最后一个交易日，感觉端午节后，行情向上放量运行的概率偏大。