继周一美大涨之后，昨晚美股再度大涨，于是，不少股民戏称：是不是因为A股休市了，外围就偷偷涨？当然，这只是玩笑而已。真实原因是什么？其实，现在的暴涨与此前的暴跌皆出自同一个原因——全球央行的货币政策。

此前，因为通胀压力的原因，各大央行均表示为了控制通胀，有必要加大紧缩力度，即使经济面临衰退压力也要把通胀控制下来。正因此，资本市场相信这个过程是比较长的，也比较困难的，经济衰退的概率大大提高。为什么？因为当前通胀与经济状况是相辅相成的，要控制通胀必伤害经济，要保经济就很难控制通胀，这是需求使然。如果像前期欧美货币政策制定者所说的“把控制通胀放在首位”，那么，经济陷入衰退的概率就非常大了。

昨晚外围为什么会暴涨？是市场对货币政策的预期发生了改变。市场参与者认为经济出现明显的衰退迹象后，货币政策制定者会考虑转向鸽派，原来认为美联储加息会延续到明年，然后维持高利率一段较长时间，现在认为明年3月份会结束加息，甚至有分析师说不排除明年降息一次的可能。澳洲央行最近一次加息幅度就大幅下降为25个基点了，这或者是全球央行转向的一个风向标，这是金融市场喘息与大反攻的理由。

由此可见，外围市场的暴跌与暴涨都是与各大央行的货币政策直接相关。那么，市场预期的“货币政策”会不会如愿？这个问题我们无法准确预知答案，完全由那些政策制定者们决定，既然如此，他们会不会改变此前的口径？老实说，什么事情都有可能发生，因为他们也经常自己“打脸”，比喻去年一直说“通胀是暂时的”，而今年承认判断错误。

现在，我们来假设货币政策开始逐步放松，控制通胀被放到恢复经济增长的后面，这样之后可能会发生什么事：经济增长——需求恢复——供应紧张——刺激通胀……如果是这样，到时候是选择控制通胀还是发展经济？当然，也有一种理想的状态：经济增长——需求恢复——供应平衡——通胀不明显。但事实会不会这样？让我们来看看昨晚狂欢的能源与原材料为主的大宗商品市场就应该清楚这种理想状态在短期内非常难实现。

总之，外围市场的表现直接与欧美货币政策相关，近期会不会转向得听政策制定者们，他们会不会像此前所说的“继续把控制通胀放在首位，直到把通胀控制在2%的可接受目标”？

相对于国内来说，最近房地产新的政策出来了，后期效果会怎样？这个是后面一段时间来说要重点关注的事情。

对于资本市场来说，不管是下行还是上行，路都不会是平坦，一波三折是很正常的，看看国际油价的变动，你认为事情就那么简单吗？

祝大家好运！

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