发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
全球经济国内经济A股

自从美联储决定加息后,欧洲等发达经济体跟进迈入紧缩周期,6月,由于通胀数据继续恶化,美联储进一步加息75个基点,全球各大机构对美国经济陷入衰退的担忧大幅增加。美联储主席鲍威尔最初强调加息不会导致美经济衰退,但最近却大幅转弯说不能保证不陷入衰退。那美国经济会不会陷入衰退?关于这点,其实老鲍怎么说不要紧,因为当初对“通胀是暂时的”的判断也是服从于政治需要的,最真实的是看市场表现,特别是与经济高度相关的大宗商品的表现。


最近,大宗商品的表现如何?基本可以用哀鸿遍野来描述,特别是与经济高度相关的金属类。在金属期货中,铜价与经济周期的关系是有很高的相关性的,请大家看看铜期货最近的表现如何。




事实上,不仅是铜,其它金属大宗商品也一样在最近弱势下跌明显,这与美联储的大幅度快速货币政策转向是有直接关系的。在货币紧缩周期,风险资产受资金抛弃是必然的。通常,金属大宗商品的涨跌既与货币政策的松紧有关,也与经济周期相关。此前大宗商品的牛市就跟美联储的天量货币投放有密不可分的关系,所以,美联储对通胀负有不可推卸的责任。现在,为了控制通胀,不惜一切代价地大幅快速收紧货币,导致大宗商品与金融市场对美国经济衰退的担忧加剧,大宗商品与欧美股市一起大幅下挫。从大宗商品市场的表现来看,欧美经济陷入衰退的概率非常高。


国内经济如何呢?在深度全球化时代,如果外围经济大环境不好,国内很难像没事一样的独善其身,不过,此前,一系列的政策措施出台,肯定会对经济构成某种程度上的正面对冲影响,但具体有多大,这点我没有能力判断。


国内经济方面不便过多评论,但我们可以多一点聊一聊A股。不知道大家是否注意到,最近随着大宗商品的大幅下挫,与其相对应的行业A股上市公司股票也大幅下挫,导致A股近期出现较大的波动。从A股市场来看,资金抛弃大宗商品为首的周期板块个股是非常明显的,转向投入非周期类个股中,这导致了市场的大分化。


A股市场正经历一个比较难受的阶段,一方面是周期类个股由于资金抛售而承压,从而施压大盘;另一方面非周期类个股上的主力非常精明,硬是做高让从周期类个股中出来的资金去追高,从而支持指数。从周期类股近期的表现来看,A股市场对经济还是比较担忧的,这跟白马与赛道股拉指数关系不大。这导致结构性行情与结构性风险同在的局面,这种情况下,不能简单地从大盘来判断市场,而有必须从不同结构上来区别看待。



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