2月3日，鼠年第一个交易日，受新冠肺炎疫情的影响，沪深股市全线大幅低开，尾盘均以大跌报收。股市的表现，也严重打击了投资者对于后市的信心。然而，人算不如天算。自2月4日开始，股市却出现反转行情。三大指数中，创业板指数的表现尤其可圈可点。

　　1月23日创业板以1927.74点结束了猪年的交易，2月3日则以1769.16点开盘，跌幅8.23%。此后，经过连续的反弹，创业板指数不仅收复了失地，且不断创出近三年来的新高。截至2月14日收盘，创业板指数最高上摸2104.01点，与2月3日的开盘点位相比，涨幅18.93%，与猪年最后一个交易日收盘指数相比，涨幅亦达到9.14%。在目前的市场环境中，创业板能有如此表现，其实也是难能可贵的。

　　创业板能有不俗的表现，个人以为有多个方面的原因。首先是自去年6月份以来，创业板的表现明显强于沪深大盘。比如去年6月份创业板指数曾下探1410.57点，1月22日创出2004.39点，期间最大涨幅为42.10%，明显强于上证指数与深成指。这实际上亦表明，去年下半年创业板有大量资金的加盟。

　　其次，在创业板挂牌的企业，其盘子一般都较小，易于资金的拉抬。在股市遭遇大幅下跌的背景下，市场资金一般会规避像工行等这样的大盘蓝筹股。大盘股由于盘子较大，拉抬需要巨额的资金，且在市场丧失信心的情形下，大资金也不会选择大盘股作为突破口。那样的话，往往也会产生事倍功半的效果，甚至不会产生任何的积极效果，而炒作创业板个股则不一样。

　　此外，创业板由于挂牌的企业以高新技术产业与战略性新兴产业的居多，这些科技股在其中所发挥的作用显然也是不容抹杀。

　　此次科技股风头不减，并带动创业板指数创出新高，一方面，与去年科创板的开市有关。科创板定位于高新技术产业与战略性新兴技术产业，科创板的开市，直接带动了沪深股市的科技股。实际上，去年沪深股市表现最好的板块，非科技股莫属。创业板能有良好的表现，科技股居功至伟。

　　另一方面，科技股也是当前市场的人气股。科技股的表现不仅容易创造财富效应，也容易带动市场的人气。而且，由于科技的标签，科技股的未来其实也是让投资者充满了想象的。

　　尽管如此，科技股的表现也不能预示着市场的发展方向。客观上讲，A股对于科技股的炒作，也并非源于科创板的开市。在A股市场诞生的头几年时间，科技股就曾经受到市场资金的大肆炒作。创业板设立后，科技股同样遭到了市场资金的炒作。

　　从这几年市场资金的炒作路径看，2017年、2018年主要炒作的是蓝筹股与白马股，去年科创板开市后，科技股才受到青睐。今年到目前，仍然在延续这一态势。但在科技股炒作高潮过后，市场资金也会有撤离的时候。

　　因此，从去年以来，科技股表现不错，个人以为，概念股炒作的成分更多。当然，从长远看，那些具备业绩与成长性的科技股，仍然会受到市场资金的追捧，但这并不意味着科技股已是市场发展的方向。市场的炒作方向，仍然会是价值投资，无论是蓝筹股与白马股，还是科技股，只要具备了“价值”，就会成为市场资金追捧的对象。