周一，沪深两市出现较大幅度反弹，特别是新能源板块继续表现，带动了市场的人气。消费白马股也迎来了反弹的机会，白酒盘中一度出现大涨。消费和新能源是四季度要重点配置的两大方向。在9月中旬，我建议大家从周期股中及时获利了结，远离周期股，积极布局调整到位的消费白马股，积极拥抱新能源。现在来看，策略已经逐步奏效。
现在临近年底，很多券商召开新一年的年度投资策略报告会。从各大券商的观点来看，明年消费白马股再次崛起的可能性很大。大多数券商支持该观点，因为一些被错杀的优质龙头股在2022年可能会迎来恢复性上涨的机会。这和我的观点不谋而合。另外，关于跨年度行情，也是近期大家讨论比较多的。我认为今年出现跨年度行情的概率还是比较大的。一方面，在过去半年时间，很多优质龙头股遭到错杀，跌幅比较大。没有止跌不涨的股票，跌多了就会吸引资金配置，而年底很多机构资金配置明年的行情，可能会优先选择这些跌出机会的优质龙头股。像我在7月份发行的前海开源优质龙头基金，就是在8、9月份市场低迷的时候逢低布局被错杀的优质龙头股。现在需要做的就是耐心等待优质龙头股的价值回升。现在已经打开正常申购，感谢大家支持价值投资基金。
2022年，A股市场出现慢牛行情、结构性行情的机会很大。虽然指数上可能不一定有大幅的上升，但是板块的机会，特别是一些被错杀的优质龙头股恢复性上涨的机会依然很大。过去三年，我们都会在年底发布第二年的“十大预言”，大多数都已经得到了市场的验证。很多投资者很期待我对于2022年的“十大预言”，我计划在12月中旬会发布2022年的“十大预言”，敬请大家期待！
今天，新能源板块无疑是市场的亮点。经过短暂的调整之后，新能源重拾升势。之前，我给大家分析过，虽然这两年新能源涨幅比较大了，但是新能源的机会它不是一、两年的机会，而是一个长期的投资机会。我们定的“双碳”目标是2030年实现“碳达峰”，2060年实现“碳中和”。这都是跨越几十年的目标，也就是说在未来40年我们都要为实现“碳中和”而奋斗。这会给相关的新能源板块带来比较大的投资机会。我管理的前海开源清洁能源基金即重点配置新能源汽车，光伏、风电、氢能源等四大赛道的龙头股来分享新能源的机会。未来大家通过配置新能源龙头股或者是相关行业的基金来抓住长期的投资机会。
做价值投资，我们不要盯住短期股价的波动，而要盯住行业基本面的变化。要着眼于中长期来抓住机会，这样的话才能够跳出短期的这种波动，而抓住投资的本质。从成功投资者的经验来看，没有人能够把握市场短期的涨跌。巴菲特也承认无法预测未来市场走势。巴菲特的老师——格雷厄姆说：“股价短期就是投票机，长期才是称重机。”所以大家担忧市场涨跌基本毫无价值。我们应该聚焦于投资中能掌控的东西，就是聚焦于投资的过程；聚焦于正确的生意、正确的人和正确的价格；聚焦于对公司的了解和研究上。投资者只有弱化对市场波动的关注，严守正确的投资过程，才能最终获得好的回报，从而能做时间的朋友。这也是我一直给大家讲的价值投资理念。
被称为价值投资鼻祖的格雷厄姆写了两本书，奠定了整个价值投资的基础。一个是《证券分析》，另一个是《聪明的投资者》。做价值投资，首先需要做的一个工作就是分清楚投资与投机的区别。投资是以合理的价格买入好的资产，然后长期持有。投机则是靠预测短期涨跌来进行买卖。所以最大的风险是投资者最终成为投机者。投资者获取的收益是随着时间推移股票的增值，投机赚取的则是差价。在《证券分析》一书中，格雷厄姆讲到投资业务是以深入分析为基础，确保本金的安全并获得适当的回报，不满足这些要求的业务就是投机。股票并非仅仅是一个交易代码，而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权的一部分。所以买股票相当于就是投企业。企业的内在价值并不依赖于其股票价格，除非那些少数具有反身性的股票。现在很多人自称是投资者，实际上是投资这一词用的太随便了，大部分人都是投机者，能够称为投资者的少之又少。
格雷厄姆说，很多人把股票市场的每一个人都视为投资者。还有的文章标题是鲁莽的投资者，这是非常可笑的一种矛盾，就像说挥金如土的守财奴一样。我们在做投资之前必须要明确投资、投机、赌博三者之间的区别，这样的话才能够真正的建立正确的价值投资观。所以大家做投资一定要以深入分析为基础，强调要确保本金的安全。但这个安全不是说净值没有波动，而是不要承受本金永久性丧失的风险。比如说你投资一些垃圾股，这些股票可能会退市或者像近期受市场关注比较高的、财务造假的被重罚的公司等。如果投资这样的股票，你的本金安全没有保证，那就是投机。因为社会大部分人对投机给予消极的评价，所以很多人都自称自己做投资而不是做投机。
当然做投机并不是说违法或者不道德，其实与法律和道德无关。因为大多数人都希望通过投机赚快钱，但实际上投机所获得回报并不好，大多数投机者都是亏损的。当然有些时候投机是必然的和不可避免的。有些人愿意去通过投机来赚取短期的差价或者快钱。但是在很多情况之下，投机并不是明智之举。第一，自以为在投资，实则在投机。第二，在缺乏足够的知识和技能的情况下，把投机当作一种严肃的事情，而不是当成一种消遣。第三，投机者投机的资金过多，超出自己承受范围。这些都是属于投资中经常看到的一些谬误。举例来说，大多数从事保证金交易的也就是加杠杆的非专业人士都是在投机；大多数去抢购所谓的热门股或者是有类似行为的人也是在投机，甚至是在赌博。虽然投机成功会令人短期的兴奋。如果你能够成为赌场上的赢家，当然感觉会非常好，但是聪明的人都把投机和赌博当作一种陶冶情操的事，而不会把它当做发家致富的手段。大家认识的人有几个人是通过赌博发家致富的，大部分都是通过赌博亏的倾家荡产。
当然做投资不可能没有一点投机的成分，关键是要把这种成分控制在一个较小的范围内，在财务上和心理上要做好准备，以防出现不利的结果。做价值投资是一种修行。因为在很多情况之下，价值投资者都是孤独的，都是要承受煎熬的。因为市场70%的时间可能都是在煎熬，有20%的时间可能是极度煎熬，真正能够大涨的时候可能只有10%的时间。你能不能熬过90%的煎熬时间？等待这10%的时间大幅上涨，这决定了很多人的成败。(配图：网络）
