本周的走势可谓十分坑人，周一放量大阳线后，就一直走弱震荡，众多题材股也是如夏天的天气，反弹下就立即被空头打压跳水，让追高的投资者苦不堪言。周五的盘面继续犹如一潭死水，涨停个股屈指可数、而杀跌个股却是持续下行，如此盘面去实盘交易的话，那亏损面无疑是非常大的，龙轩在前几日就建议众战友防守、减少操作频率防守为主了。

不过尽管走势弱不禁风，但管理层推进A股制度性改革仍在火热进行。证监会主席易会满表示，证监会推动形成了从科创板到创业板、再到全市场的"三步走"注册制改革布局，这意味着A股全面注册制也即将铺开。龙轩之前强调过，过去几年新股发行速度其实已等同于注册制了，仅4年的时间就多发了一千多只个股，这样的速度让实行注册制下的美股也是自叹不如。将来A股全线实行注册制，龙轩认为新股虽会进一步放量，但也不会过度，高层将会更加注重个股退市上的安排与建设。毕竟A股诞生30年，退市的仅有1-2百家，而美股则是大开大合，如这几十年时间退市的已高达万家了。

美股这样高效的新城代谢，就如年轻人一样，这样自然能持续走牛。不过美股全世界的投资者都可以买，也即时说有全世界的韭菜可以割，而A股却是个半封闭的市场，这样注册制下的股票超发，让很多投资者都担心市场吃不消，会再次沉沦下去，这也是空头最看空市场的因素。对此龙轩觉得没必要过分担心，A股长期走势龙轩认为长牛是大概率的。

虽然A股是半封闭的市场，还完全没有对外开放。但当前资本市场对外开放力度却是空前的大，如深沪港通的开启、纳入富时罗素与明晟指数、QFII的频频扩容等，这些都能为A股吸收到世界上的资金。龙轩认为当前我们所关注的并不是资金问题，而是自身制度建设、以及经济能持续高质量增长的问题。若我们经济能持续高效发展，对股市中财务作假、欺诈上市、缺乏诚信的企业进行严格的处理，那外资他们不用叫也会求着来买A股股票，否则就算再开放也难于吸引到资金，欣慰的是当前管理层正在往这方面努力。

此外，A股自07年越过3千点后，这十几年的时间，一直在3000点及下方徘徊，而期间中国经济高速增长是远远领衔其他经济体的。这十来年足于消化掉07年时大量国企上市所带来的估值泡沫，注册制改革在3千点中枢位置推行，成功的概率是很大的。特别是当前的银行与国企大基建类个股，已严重破净、估值也比海外的便宜很多，这些是支持市场改革的定海神针。若一旦主板与中小板实行注册制，这些大块头估值回归的话，那市场越过4000点不是难事，但只涨这些大块头的话，估计又是骂声一片了。

未来的股市是最好的市场、也是最坏的市场。在大量股票上市与退出下，每年分红率高、且业绩还能持续释放的龙头，估值将会持续溢价，这点从茅台近50倍PE还能高位稳住可看出；而业绩持续亏损、公司高层不务正业的公司，则会迎来一轮杀跌新风暴，此类股虽然偶尔会蹭上热点蹦跶一下，但过后便会打回原形而一地鸡毛，去玩的话需要极高的水准，没这样水平的话，还是老实安分点好。

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