发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
惊人相似 堪比2015年大牛市?A股资金面迎来重大利好

本轮行情最大的特点就是成交量持续维持在万亿水平,已经连续40多日了,这样持续万亿的水平在A股历史中只有2015年大牛市的时候出现过。因此对于当前的行情,不少投资者、甚至是机构都认为就是牛市,但细心的战友们又会发现,当前行情要赚钱反而挺困难的,这与2015年大牛市时候鸡犬升天的走势,完全不一样,因此说是牛市又不那么准确。


由于2015年到现在,个股家数已多了近1500多只,因此市场成交量自然是放大的,而正是由于个股数量上的激增,那大牛市时鸡犬升天的现象肯定也不会发生,而是呈现出非常明显的结构性特征。如去年白马蓝筹迎来牛市史诗级上涨,传统行业类个股则基本是被虹吸跌跌不休的,让人有A股也像美股那样走的错觉。而今年春节后一波杀跌,则成了白马与传统行业的分水岭,以白酒、医药为代表的核心资产大幅下挫,而有色、煤炭、钢铁、化工则全线起航。叠加近期中字头的崛起,大盘近期是持续推升走强,今日中阳后要挑战年内新高了。


其实老股民都十分清楚,历史上每次牛市,以茅台为首的白马股都跑不赢大盘指数,茅台的厉害之处在于熊市时候跌的少、甚至还能上涨。而今年茅台类核心资产跌幅巨大,这主要原因还是去年来涨幅太过凶猛了,抱团资金一旦瓦解、叠加市场有新的主线品种,便加剧了其中的资金出逃,从而造成高位坍塌式杀跌。由此来看,当前的行情定义为结构性牛市更为准确,而这结构性牛市中的另一面则是结构性熊市,这就要求我们一定要跟对市场方向了。


从市场资金来看,当前持续万亿水平的成交量,确实与2015年惊人相似。但若从结构上来看,则完全不一样,这也是造成行情极端分化的原因之一。龙轩认为当前市场资金结构与2015年时有两点不同,这意味着市场结构性行情将会持续,那种全局性普涨的行情难于再出现,因此不要觉得成交量上来了,个股就能高枕无忧,走熊的个股还是一抓一大把的。


第一大不同,2015年市场爆量的原因在于杠杆资金的疯狂。其中场外配资盘的猖狂让市场始料不及,当时第一波股灾就是切断场外配置盘所引发。当时券商两融资金高达两万多亿,但当前的也近2万亿了,因此最大不同在于场外爆炸性的配资盘,有很多甚至达到1:10的程度。第二大不同时,当前的量能很大一部分是量化资金所贡献,而2015年则是散户蜂拥进场,然后在拼命借杠杆。散户蜂拥入市,带来天量的资金自然会让所有板块个股鸡犬升天,而当前机构的量化交易,本身属于虚增的量能,那这自然难于形成系统性的上涨。


至于媒体说的炒房资金入市,龙轩觉得2015年大牛市的时候,也有不少炒房资金入场,只不过地产环境与当年的不同,本轮炒房资金入市时间有望更加长远。在4500只股票下,当前的万亿资金分摊下来其实也没多少,因此过去那种鸡犬升天的牛市不复存在,取而代之的是结构性牛市。在此种行情中,政策利好加持、高景气与业绩持续释放的板块个股自然最受青睐。


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