上周市场形成冲高回落的态势，沪指前期构筑3458-3174的大平台里运行，既有疑是3458-3456双顶形态，在未下破颈线位3174前不能成立。又有3174-3208的双底形态，在没有突破颈线位3456尚未能确认。沪指在周初向上回补上方向下跳空的3374-3360部分缺口后出现回落，并再次下破短中期5日至60日均线，将10月12日向上跳空的3280-3286缺口封闭，量能再度缩到年内最低的水平。五个交易日四天下跌，创业板节后缺口全部回补，沪指回补3286-3280缺口，还有3244.-3260点缺口没有补，而下破30日生命线，破位的可能出现，而没有增量资金的进入，或政策的推力，预计本周仍会去下方回补10月9日的缺口。

上周市场最大的特点，就是白马股排队闪崩，上半年风光的个股，近期不再风光。而爆炒可转债，正元转债周四暴涨176%，投资者又见证历史了，给本来就不多的存量资金雪上加霜，管理层停牌核查，可转债要降温，疯狂过后与前期爆炒低价股一样，又是一地鸡毛，拖累市场进一步调整。北上资金也不给力，已是连续第八天净流出。黑周四传统，加上万亿蚂蚁IPO压力下，巨大的抽血效应，难怪市场半死不活的，只是苦了投资者，牛没能等来，独角兽已经排队来了。而每次跌至3200点就拉起，某队真是够拼的，难道这就是所谓的慢牛？可惜的是这一次不灵了。

从“短期看日线、中期看周线、长期看月线”的均线技术上分析，日线上再次失守5日线至60日线，而30日线是扭转中期趋势的生命线，它的失守如果本周不能收复，是否意味着中期调整又将延续；，周线上重新失守10周线，但仍在5周线之上，并出现拐头向上，周线级别的调整能否结束？就看5周线与10周线能否形成金叉；月线上仍然站在5月线之上，月线级别的调整暂时尚未开始。金九破灭之后，银十艰难而行，新的机会还值得投资者期待？

有分析人士把近期市场的弱势归咎于IPO，因为最近确实有不少大票上市，比如已经上市的金龙鱼，上周申购的中金公司，还有刚刚获批的东风集团，更有万众瞩目的蚂蚁集团，都是几百亿级的抽血机，而今年前三季度IPO募资额高达3557多亿，创下十年内的新高；今年的IPO募资额肯定会创历史新高。不过，今年是有大量的资金在持续的流入，与以往不同的是远远超过抽血的规模，市场才能持续向上，所以IPO并不是影响市场的主因，只不过把一时的弱势归咎于IPO，并没有多大的道理。对于投资者而言，今年的关键是个股的分化，抓不到对的个股，就是熊市；抓对了，就是牛市！

世界疫情迎来拐点，即将进入“黑暗之冬”，而美国大选同样迎来决战之巅。A股市场短期存量博弈，热点快速轮动的特征较为明显。在目前的位置上既有人看空，也有人看多，当然也有很多不确定的因素，从外围看，考虑到美国大选在即，外围市场并不稳定，这制约了包括A股在内的多数市场的走势；从内部看，考虑到重要会议召开在即，十四五规划信息渐进披露。市场资金在希冀和博弈的过程中反复震荡运行。短期市场以震荡蓄势为主，不要冒进、逆向思路、逢低适度布局为主；精心布局等待美国大选尘埃落定后，迎接跨年度行情的展开。

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