结构轮动或可“套利”

黄智华（野鹤山人）

证券部陈姨本周继续参与锂电池、新能源汽车、电力，以及车联网等概念品种的操作。这些品种近期表现仍反复活跃。

她说，据报道，随着汽车向更加智能方向发展，车联网网络安全受到更多关注。数据显示，我国目前有近3000家从事车联网相关业务的企业。越来越多的通信和应用场景在汽车载体中实现，加大对车联网信息安全重视程度十分必要。

梁伯也参与了一把电力股的操作。他说，6月底，全国碳排放权交易市场将在上海正式启动交易。作为首批试点企业，2000多家电力行业（纯发电和热电联产）企业将获准参与交易。而在减排方面表现优异的企业可能迎来一定的行业整合机遇。在碳达峰、碳中和目标下，不少电力企业都对全国碳市场充满期待，并进行了充分准备。有公司在其发布的“碳达峰、碳中和”行动方案中表示，将积极参与全国碳市场建设，充分挖掘碳减排资产，建立健全公司碳排放管理体系，发挥公司产科研用一体化优势，培育碳市场新兴业务，构建绿色低碳品牌，形成共赢发展的专业支撑体系。

野鹤山人说，在酿酒股本周调整之际，以煤炭、钢铁、电力为代表的“碳中和”概念这些前期强势周期品种经调整后本周三再拉起，周四、周五持续走强，与酿酒股形成轮动效应。

按之前分析，在经济运行稳中向好下，市场未来一段时间或仍反复围绕调整充分的大消费、“碳中和”概念品种，以及部分业绩超预期增长的周期股反复挖掘，挖掘“业绩增长”题材的结构性行情仍为特点。而部分酿酒股业绩大增动态市盈率不高，不少煤炭、钢铁、电力等周期股动态市盈率更低至10倍以下甚至5倍左右，未来或仍存在波段反复被挖掘的机会。

消费概念与“碳中和”概念今年以来反复活跃，但波动也大，或在未来一段时间内形成此起彼伏的板块结构轮动效应，可把握其中波段高抛低吸“套利”机会。

黎大叔近两个月一直持有低位银行股，尽管爆发力有限，但相对抗跌而反复走稳。他说，在未来一两个月银行处派息阶段，部分调整充分的低估值派息收益率较高的品种或迎来估值收复机会。

李生持有的中低价酿酒品种本周初冲高回到前高位区受压，他于是获利抛出，而介入了部分调整相对充分而回稳的钢铁股。

他说，目前不少酿酒股本周初已回到去年底高位区，但成交未能持续放大到去年底高位区的水平，制约持续走强的动力，而调整下来后或逐渐产生机会，未来仍以波段操作为宜。目前市场对酿酒股未来走势存在分歧，部分机构认为，随着下半年中秋节旺季的到来，高端白酒有望迎来量价齐升，值得关注；而部分却表示，目前白酒板块多数标的估值处于相对高位，后续或遭遇调整。

钢铁股之前较活跃，近阶段不少调整了下来，或产生波段机会。6月9日发布的最新数据显示，5月份CPI温和回升，同比涨幅比上月扩大0.4个百分点。与此同时，PPI环比同比均上涨，其中同比涨幅创下近期新高。5月份，国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，国内需求稳定恢复，我国工业品价格继续上涨。

野鹤山人说，从走势看，近期市场维持蓄势整理格局。6月5日为芒种节气，市场周一冲高，澳门黄金赌城回落，之后几日反弹乏力，特别是本澳门黄金赌城、周三近期领涨的酿酒股集体大跌，市场体现芒种节气时窗效应。按以往分析，历史走势上，市场在“水逆”期间甚至之后一段时间往往有不同程度的波动或整理压力，2021年第一波水逆是1月30日-2月20日，在水逆期间市场起伏波动较大，2月中下旬至3月上旬更呈现一波持续调整，直至3月9日才形成低点。2021年第二波水逆为5月29日-6月22日，恰好5月29日前后，大盘冲高后受压，6月以来总体处蓄势整理之中，当然结构性机会仍存在。　

市场近年呈单月上旬和60日周期时窗波动调整效应，而从双月中下旬往往形成支撑点看，市场逐渐形成支撑后估计6月下旬至7月上旬或有一波反弹。大盘去年7月形成重要压力点整理以来已近1年，历史上1年往往为调整周期，今年6月和7月不排除开启时间窗。而“水逆”于6月22日结束，可关注6月下旬会否形成阶段转折点。（692）

（本文不作为投资建议，本文黄智华发表在《投资快报》，人物和情节为虚构）

黄智华为报纸财经专栏作者，作家，公开出版著作有《证券投资工程学：股市、经济周期波动规律与投资时机》《八卦时空律》《我要做股神》《周期波动节律》《赢的顿悟》《如何判断牛市和熊市》《岭南形胜行》《青藏天道行》《名山大道行》《名山菩提行》《行走老子众妙门》《大道行踪》等十多部。

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